Somos optimistas con los mercados emergentes para 2010

http://www.finanzas.com/noticias/analisis/2010-01-08/233972_somos-optimistas-mercados-emergentes-para.html

Informe mensual de mercados emergentes escrito por Mark Mobius, Executive Chairman de Templeton Asset Management Ltd (traducido por finanzas.com).


Nuestra perspectiva sobre los mercados emergentes en 2010 es optimista. Creemos que los mercados emergentes se encuentran en una tendencia alcista secular y la dirección general de estos mercados es positiva. Muchos países ya han retornado al crecimiento y esperamos que este crecimiento se refuerce durante 2010. Hemos visto a los gobiernos mundiales implementar paquetes de estímulo para sacar a las economías de la recesión y asegurarse de que alcancen un crecimiento sostenible. Por lo tanto, seguimos siendo optimistas con el potencial alcista de los mercados emergentes.

Sin embargo, es importante darse cuenta de que la volatilidad todavía está presente y seguirá siendo así durante un tiempo. Esto implica que habrá tanto mercados bajistas como alcistas. Los riesgos, tales como la incapacidad de los gobiernos para controlar los mercados de derivados, la pérdida de confianza, excesiva o pobre regulación, adopción de medidas proteccionistas y el abandono de la filosofía de economía de mercado, también existen. Por lo tanto, debemos estar atentos a las valoraciones y las previsiones de crecimiento a largo plazo para evitar comprar o guardar acciones caras debido a los fuertes repuntes de precios que hemos visto. Las valoraciones actuales están por debajo de las valoraciones medias de los últimos cinco años y, por tanto, no son excesivas.

Por ello, miramos a 2010 con optimismo, teniendo en mente que cada mercado alcista tendrá correcciones y con los desarrollos activos en derivados, esas correcciones pueden ser grandes. Nuestro optimismo se fundamenta en: (1) una creciente confianza de los inversores en acciones, en general y en emergentes específicamente, (2) fuerte entrada de fondos en los mercados emergentes, (3) la búsqueda de mayores retornos ante los menores tipos de interés bancarios, (4) crecimiento relativo del PIB más alto en los mercados emergentes, (5) la acumulación de reservas extranjeras que colocan a los emergentes en una posición de poder capear tormentas externas, (6) los bajos niveles relativos de deuda de los países emergentes, y (7) los elevados niveles de demanda de dinero a nivel global. Todos estos factores hacen que los mercados emergentes sean atractivos para los inversores.